Crisi petrolifera, opportunità per le rinnovabili?

La crisi in Iran ha innescato uno shock petrolifero significativo, portando il prezzo del brent anche sopra i 120 dollari al barile. La chiusura dello Stretto di Hormuz impatta negativamente sui prezzi dell’energia, rendendo più concreta che mai la necessità di ridurre la condizione di dipendenza energetica dell’Europa.

In tale scenario, ricominciano ad attrarre l’interesse degli investitori i temi ESG e le fonti rinnovabili. In un contesto in cui il problema energetico diventa centrale, anche alla luce del crescente bisogno di elettricità da parte dei data center necessari per l’AI, le energie rinnovabili riprendono slancio dopo un periodo di interesse modesto da parte dei mercati.

Guerra in Iran: un petrolio che scarseggia…

La necessità di dipendere meno dai paesi esportatori di petrolio da parte dell’Europa si era già manifestata con forza nel 2022, con lo scoppio della guerra in Ucraina. L’aumento dei prezzi del petrolio, in concomitanza con il boom della domanda dei consumatori post Covid-19 aveva inoltre generato una spirale inflattiva che ha messo a dura prova le banche centrali nel tentativo di contrastarla.

L’attuale scenario di scarsità di una fonte energetica essenziale per l’economia causata da una tensione di natura geopolitica ricorda molto le dinamiche che si erano create nel 2022, rappresentando, ancora una volta, una minaccia per le pressioni inflattive. In Europa, la questione assume particolare rilievo, dal momento che il continente resta esposto a fornitori geopoliticamente sensibili.

…in un contesto in cui la domanda è particolarmente elevata…

La questione di scarsità di una risorsa essenziale come il petrolio assume particolare rilievo nel contesto attuale, in cui la domanda di energia elettrica è molto elevata per alimentare i grossi data center necessari per far funzionare i modelli di intelligenza artificiale. I data center, infatti, sono essenziali per l’elaborazione dei dati, operando a pieno regime nell’attuale contesto di boom dell’AI. Questo richiede enormi quantità di elettricità: a livello globale, questi centri di calcolo assorbono circa l'1,5% dell'elettricità mondiale, mentre a livello di singolo server, una sola interazione con un'AI richiede tra 0,24 e 0,34 Wh di energia.

Risulta dunque evidente l’importanza di attingere da fonti energetiche alternative, che non siano ostacolate da colli di bottiglia, con cui si intendono punti critici in cui un flusso di elementi viene rallentato o bloccato.

…opportunità per le rinnovabili?

Le energie rinnovabili e i temi ESG in generale, per diversi anni hanno sottoperformato i mercati: dal 2021 al 2025 l’indice European Renewable Energy Total Return ha perduto circa il 60% del suo valore, nonostante la crisi energetica dalla narrativa simile nel 2022. Infatti, i mercati hanno premiato maggiormente i comparti legati alla difesa rispetto a quelli della sostenibilità, colpendo duramente i valori a cui si ispira l’approccio ESG.

Oggi, tuttavia, qualcosa sta cambiando: l’indice European Renewable Energy Total Return sta recuperando velocemente terreno, con la performance di un anno (da metà maggio 2025 a metà maggio 2026) di circa il 75% e da inizio anno (fino a metà maggio 2026) di circa il 25%.

Le energie pulite dunque, oggi si dimostrano una scelta strategica oltre che ambientale. Vero è che, se si dovesse giungere a un accordo tra Stati Uniti e Iran mettendo fine al conflitto, si potrebbe tornare alla situazione pre-bellica. Va notato però, che il rimbalzo delle rinnovabili è avvenuto nel 2025, prima dello scoppio della guerra. Questo potrebbe essere il segnale di una presa di consapevolezza dell’importanza del settore green a prescindere dai conflitti e dalla situazione geopolitica.

In tal senso infatti bisogna tenere presente che i gli operatori di data center stanno firmando diversi contratti a lungo termine rinnovabili – PPA Power Purchase Agreement per fare fronte al fabbisogno generato dall’intelligenza artificiale.

In conclusione

Il trend delle energie rinnovabili sembra avere ripreso vigore in uno scenario complesso dato dalla combinazione di shock geopolitici e domanda crescente di energia per alimentare il boom AI. Tuttavia, occorre sempre muoversi con cautela, selezionando gli investimenti mantenendo un’ottica di diversificazione. Un consulente finanziario, che segue l’andamento dei mercati da vicino, può contribuire a tradurre le informazioni sui mercati in scelte strategiche di investimento.